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钢价后期缺乏基本的需求拉动能力后期还有继续回落的趋势

发布日期:2012/9/24 10:00:03 作者:http://www.jlitgg.com 点击:

制造业PMI创7月新低户外工程进度降速

眼下已经进入一年之中**热的一段时间,户外工程诸如交通网络建设、房屋建筑等施工时间减少,使得原本需求相对较弱的终端工程对钢材的需求量只会进一步弱势。再加上统计局发布的6月份制造业PMI为50.2%;降至7个月以来新低,说明我国的家电、汽车、造船的主要用钢行业景气度进一步下滑;其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显,降幅在3个百分点左右,说明未来一段时间内,我国的制造业依然呈现原材料价格、采购意愿双下滑,生产积极性不高等刚性用钢需求减弱等问题。

整体而言,终端需求在后期一段时间内,继续呈现疲软状态,钢价后期缺乏基本的需求拉动能力;同时铁矿石、钢坯等原材料成本支撑并不坚挺,后期还有继续回落的趋势;且加上沙钢等华东主流钢厂7月上旬钢材出厂价依旧以下跌为主,显示钢厂降价跑货决心不见。尽管欧盟峰会传出一些短期利好,但是根本性解决尚存困难,对钢价的实质拉动有限,或带动期钢短期反弹;就此,我们认为若无重大实际利好降临,后期钢价将继续在高库存、低需求的夹缝中弱势走低。

经济下行,PMI指数创年内新低

经济下行压力不减,投资增速难有起色。今年一季度,我国GDP增速降至8.1%,较去年同期下9.7%的增速下滑了1.6个百分点,我们认为,为促进经济增长和结构调整,下半年或有继续有经济刺激政策陆续出台,而货币政策放松,也对整体经济会有一定的刺激作用,然而,欧元区债务危机等一些列因素导致外需疲软,国内方面,考虑到政府换届因素,同时国内针对房地产诸如限购之类的调控政策,短期内也难得到实质性放松,因此,政策放松对整体经济边际拉动作用正逐步减弱,下半年整体经济运行的压力依然很大。

从固定资产投资的角度来看,一季度,我国固定资产投资增速也已经降至20.9%,较去年同期的25%下滑了4.1个百分点。根据招商宏观组的观点,预计宏观调控的政策可能更多集中在基建投资层面,届时可能对整体投资有一定拉动作用,然而,考虑到房地产及相关行业占固定资产投资比重较大,我们认为,在地产调控政策的限制下,下半年固定资产投资增速也难有很大起色。

在宏观政策调整和基建设施大面积开工的利好消息下,钢铁市场仍然无法走出低迷的状态,甚至日渐萎靡。

数据显示,6月18日-22日国内钢市低位震荡。综合价格指数达到162.3点,周环比下降0.24%,较去年同期下降15.26%。其中,长材价格指数为181.3点,周环比下降0.21%,较去年同期下降16.97%;板材价格指数为139.6点,周环比下降0.27%,比去年同期下降12.44%。

更加可怕的是,企业对于钢市的未来充满了担忧。在新一期“钢价涨跌大家研判”的市场调查者中,认为本周(6月25日-29日)国内螺纹钢价格平稳和下跌的均占38.2%,认为上涨的占23.6%;认为本周国内热轧卷板价格平稳的占41.7%,认为上涨和下跌的分别占17.1%和41.2%。

其实**近一段时间,钢市的利好消息并不少。例如,央行自6月8日起分别下调金融机构人民币存贷款基准利率,其中一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。在此之前,包括铁路等基建项目已经开始大规模复工。